自進入2019年至今，國 內道路瀝青市場價格整體走勢延續上漲態勢，以華東地區為例截止到目前3月12日當周道路瀝青市場價格累計上漲幅度達550元/噸，主要利好支撐來自于三個方面，一個方面，進入2019年以來，外盤原油期貨市場行情雖然曾出現階段性回調整理，但多數時期處于上行通道，令生產企業營運成本不斷增加，為瀝青市場價格上漲創造了有利條件。二方面，由于目前多數煉廠生產瀝青加工原料仍以馬瑞原油為主，而馬瑞原油其貼水價格高居不下，且存在繼續走高前景，此外后期馬瑞原油供應趨緊預期依然相對偏強，市場炒作氛圍不減。三方面，在進入3月份之前，部分地方煉廠由于原料緊缺以及需求身處淡季導致瀝青裝置停產時間過長，市場瀝青資源供應出現階段性趨緊。

后期市場來看，國 內道路瀝青市場價格上漲預期仍存，而前期冬儲低價資源能否制約價格繼續攀升？。據中宇資訊觀察，去年3-4月份國 內道路瀝青市場價格走高來看，其下游需求回升利好支撐遠不如外盤原油期貨市場價格走高帶來的利好強勁，因此今年瀝青價格能否如去年繼續攀升，很大程度上取決于今年原油期貨行情走勢。

據中宇資訊預判，3月中下旬至4月份，國 際原油期貨市場行情繼續走高動力仍存，主要利好表現在三個方面，首先中美貿易戰硝煙暫時消退，在貿易戰期間造成中美經濟增速不同下滑成為雙方和解的主要因素，其次，伊朗、委內瑞拉制裁預期下，市場業者擔憂供應下降情緒短期內難以緩解。OPEC減產決心相對堅定且延長至4月份可能性不斷增強。

在此背景下，后期國 內道路瀝青生產企業營運成本增加環境將難以改變，市場價格上漲驅動力依然存在，而冬儲低價資源能否成為市場價格上漲利空因素？據市場多位業內人士表示，由于去年整體道路建設完成增速有所放緩，而今年下游終端需求存在放大預期下，其4月份左右釋放冬儲資源可能性或相對有限，多數業者仍追求利潤大化，而隨著氣溫回暖下游終端將釋放一部分貿易商庫存壓力。因此，短線來看，在外盤原油期貨市場行情維持向上攀升預期，國 內道路瀝青市場價格趨升動力依然不減。

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